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雨季结束之后胶价可望回落

11月22日—30日，笔者跟随双钱橡胶沙龙一行到全球天然橡胶主产区——泰国进行为期9天的参观考察。在泰国期间，我们走访了泰国橡胶协会和三国橡胶公司，对整个泰国天然橡胶行业进行了全面了解，同时也对位于泰国前五名的大型天胶出口供应商(如宏曼利、泰华、同泰等树胶公司)及其橡胶加工厂进行了考察。

23日，在曼谷我们先后拜访了位于曼谷的泰国橡胶协会和三国橡胶公司。在泰国橡胶协会，我们了解到，目前整个泰国天然橡胶库存大约为20万吨左右，主要集中在前几名大型胶商手中。据了解，库存中的80%主要是欧美和日本轮胎厂家已经采购的定单，由于船期未到，仍停留在泰国科思创参与创立中国汽车轻量化非金属材料产业联盟，这是包括米其林、固特异、普林司通等大型轮胎集团在11月份上中旬国际胶价回落1550美元/吨附近时的一次大手笔采购。由于圣诞节长假临近，大多欧美工厂停工度假，12月份欧美以及日本、韩国等轮胎企业在国际市场的采购将会比较清淡。

泰国橡胶协会对2005年整个泰国的天胶产量作了相应的评估。据他们介绍，由于干旱以及南部暴乱等因素，今年泰国天胶产量估计为290万吨左右，较2004年大约减产5%，而另一橡精密铸件胶主产国——印度尼西亚今年的产量将会在去年的基础上增加9%，马来西亚基本持平。他们认为，2005年全球天然橡胶供需基本上处于平衡状态，但这种平衡是相对脆弱的，因为2005年全球天然结合摹拟分析找到最好工艺契合点橡胶库存水平非常低。因此，前期国内普遍预计今年全球天胶供应与需求之间存在40万吨的缺口，看来还需要进一步详尽的落实。

在随后的行程中，我们来到了已经进入天胶高产期的泰国中东部的罗勇一带，参观了泰华与同泰位于当地的橡胶加工厂。从整个工厂的原料储备来看，高产期的产量已经凸现出来，两家工厂主要生产标胶和烟片胶，生产规模相比国内海南、云南要大的多，与国内产区分散型的橡胶加工厂完全不同，泰国橡胶加工厂属于集中型的。泰国每年的雨季都是从北方向中部、东部、南部逐渐移动，中东部地区的雨季在11月份已经过去，产量完全恢复，11月下旬开始进入高产期。由于中东部的产量占整个泰国产量的20%左右，因此其产量的恢复对胶价行情的影响不是太大，基本保证了市场供应。从泰国南部的加拉塔尼开始基本上已经进入了橡胶主产区，南部产量占据整个泰国天然橡胶生产70%的水平。从地图上看，加拉塔尼、合艾、普吉构成一个三角带，是整个泰国产胶最为集中的地方。

27日，我们结灯头束了对中东部的考察后，乘航班从曼谷直飞加拉塔尼。在加拉塔尼，我们参观了目前全世界最大的橡胶加工厂——宏曼利橡胶加工厂(隶属宏曼利国际有限公司)。据他们介绍，今年泰国南部的雨季已经推迟了两周时间，而正常年份南部的雨季11月中旬就已经结束，再加上主产区原料交易重镇合艾地区发生了洪水，对农民割胶作业带来了一定影响。

在与橡胶协会的交流中，我们大体了解到，目前整个泰国市场的供应相对比较充裕，但由于南部雨季使天胶原料略有紧张，泰国天胶市场紧平衡的状态并未改变。从需求角度从动指针即停留在试样最大载荷刻度上来看，由于欧美厂家采购已告一段落，12月份中国的采购将成为决定国际天然橡胶市场行情走向的关键因素之一。供应方面，12月份雨季过后，泰国南部将进入高产期，大量上市的天然橡胶如果不能得到消费买盘的有力承接，胶价下跌的概率会很大。

随行的上海轮胎集团负责人告诉我们，今年12月份，国内轮HB 5287⑴996 金属资料轴向加载颓废实验办法胎企业的采购不会象往年那样在国际市场进行战略性集中大买，将采用随用随买、小批量增加采购次数的方式，其主要原因是目前的胶价已经超过了成本预期。在泰国高产供应期的背景下，12月份中国买盘的这种采购方式对胶价的托市作用将非常小，后市随着泰国南部进入高产期，胶价回落的概率较大。

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